選擇權基礎知識：了解履約價、價內外與時間價值

選擇權基礎知識：了解履約價、價內外與時間價值

目錄

1. 選擇權是什麼？
2. 選擇權履約價：價內與價外
3. 計算內含價值、外在價值和選擇權時間價值
4. 認識選擇權時間價值 Time Value
5. 買權價值怎麼算？
6. 選擇權權利金報價
7. 報價查詢

選擇權是什麼？

選擇權是一種衍生性金融商品，賦予持有者在未來特定時間以特定價格買賣特定資產的權利，而非義務。

選擇權履約價：價內與價外

選擇權單位是『口』，當你聽到有人說1口『17200的CALL』，其中17200就是履約價。

• 價內選擇權: 當選擇權的履約價格對買方有利時，該選擇權就被稱為價內選擇權。
  • 例如，如果標的資產的價格為 17400 點，而履約價格為 17200 點的買權 (Call) 選擇權，則該選擇權為價內選擇權。
• 價外選擇權: 當選擇權的履約價格對買方不利時，該選擇權就被稱為價外選擇權。
  • 例如，如果標的資產的價格為 17000 點，而履約價格為 17200 點的買權 (Call) 選擇權，則該選擇權為價外選擇權。

計算內含價值、外在價值和選擇權時間價值

• 內含價值 (Intrinsic Value): 一口選擇權的實際價值，等於標的資產價格與選擇權履約價的差額。
  • 例如，如果標的資產的價格為 17400 點，而履約價格為 17200 點的買權 (Call) 選擇權，則該選擇權的內含價值為 200 點。
• 外在價值 (Extrinsic Value/Time Value): 選擇權價格中超過內含價值的部分，主要反映了時間價值和隱含波動率的影響。
• 時間價值 (Time Value): 選擇權價格中由於距離到期日時間尚存而產生的價值。時間價值會隨著時間的推移而減少，因為距離到期日越近，標的資產價格朝有利於選擇權買方的方向變動的可能性就越小。

認識選擇權時間價值 Time Value

選擇權時間價值代表著標的資產價格在選擇權到期日之前朝有利方向變動的可能性。

• 時間價值遞減: 選擇權時間價值會隨著時間的推移而減少，特別是在接近到期日時，時間價值的遞減速度會加快。

買權價值怎麼算？

買權的價值由兩部分組成：內含價值與時間價值。

• 買權價值 = 內含價值 + 時間價值

選擇權權利金報價

選擇權權利金是指買方購買選擇權合約所支付的價格。

報價查詢

投資者可以透過以下管道查詢選擇權報價：

• 證券交易所網站: 例如，台灣期貨交易所網站。
• 財經網站: 例如，Yahoo!奇摩股市、HiStock。
• 券商看盤軟體: 各大券商提供的看盤軟體通常都包含選擇權報價資訊。

投資選擇權前，請務必充分了解其特性及風險。

選擇權的簡介

選擇權（英文Options），是一種買賣方可於未來看狀況再決定是否要交易的權利，以權利金進行交易。買方，買進選擇的權利並付出權利金；賣方，賣出選擇權利可收取權利金。選擇權交易設計用於避險，判斷期貨未來價格將上漲可買CALL（買權），判斷會下跌可買PUT（賣權）。

選擇權的基本概念

選擇權是一種買賣方可於未來看狀況再決定是否要交易的權利，以權利金進行交易。選擇權的優勢在於降低持倉成本、看錯不一定賠、小金額對沖高風險。交易立場很重要，賣CALL是看漲不過高但不一定是看空，其勝率相對較高。另外，選擇權不建議裸賣，使用價差單交易可以有效降低風險並提高勝率。

選擇權策略運用

知名投資人Michael Benklifa曾說：「交易股票就像是你有一個好工具，而交易選擇權就像是有一整個工具箱」。選擇權在金融市場中是一個強大的投資工具。本文將帶你輕鬆入門選擇權投資，包括了解買權賣權的運作方式、看懂選擇權策略圖到策略程式自動交易，幫助你打造長期穩定的獲利來源。

台股選擇權契約介紹

台股選擇權有「週選擇權」與「月選擇權」，週選擇權每週三結算，月選擇權在每個月第三個星期三結算，每月結算一次。透過同時持有買方、賣方部位的CALL和PUT進行策略組合，可提高交易勝率，例如Iron Condor策略同時賣出CALL和PUT保持中立。

提升勝率的技巧

提高選擇權交易勝率的方法包括了解選擇權損平點、運用有效的平倉方式、熟悉選擇權策略圖與掌握賣方損益計算。選擇合適的策略如雙買＋小台策略，並利用程式自動交易可以大幅提高交易效率與收益。

常見問題解答

1. Q: 為什麼要操作選擇權？ A: 選擇權提供多樣化的投資策略，可降低風險並提高收益。
2. Q: 如何分辨買權與賣權？ A: CALL是買權，PUT是賣權，分別對應看漲和看跌。
3. Q: 選擇權交易的風險大嗎？ A: 使用適當策略和風險管理，可以有效降低風險。
4. Q: 什麼是選擇權的結算日？ A: 是選擇權契約約定的履行日期，例如週選擇權每週三結算。
5. Q: 是否有程式可以自動交易選擇權？ A: 是的，有許多程式可以協助設置自動交易策略。

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選擇權賣方的基本概念

選擇權賣方是一種在金融市場通過賣出選擇權獲利的策略。選擇權分為買方和賣方，賣方透過收取選擇權費用來賺取利潤。然而，這也伴隨著一定的風險。

3種獲利情況

選擇權賣方有三種獲利情況：第一、標的資產價格不變，選擇權過期作廢；第二、標的價格小幅波動，但不超出選擇權範圍；第三、選擇權到期前適當操作對沖。

賣PUT的實例分析

以賣PUT為例：如果標的資產價格上升，則選擇權買方不會行使選擇權，賣方獲利；如果價格下降，但未觸及行使價格，賣方依然有機會獲利。

風險管理與注意事項

選擇權賣方需注意風險管理，包括設置止損點、合理分配資金，以及不盲目追求高報酬。同時，需隨時關注市場變化，調整策略。

常見問題解答

1. 什麼是選擇權？ 選擇權是一種金融衍生工具，賦予持有人在未來某一特定日期以特定價格買入或賣出標的資產的權利。
2. 選擇權賣方如何獲利？ 賣方通過收取選擇權費用，並在選擇權未被執行的情況下獲利。
3. 賣PUT的風險有哪些？ 若標的資產價格大幅下跌，賣方承擔較大損失風險。
4. 如何設置止損點？ 根據個人風險偏好和資金情況，設置合理的止損點，以避免大額虧損。
5. 選擇權賣方需具備哪些知識？ 基本的金融市場知識、技術分析能力，以及風險管理技巧。

用戶評價

1. 設計周 - 4.5 - 文章內容非常詳盡，對初學者很有幫助。
2. 李小明 - 4 - 學到了很多實用的知識，感謝分享。
3. 王大衛 - 5 - 很好的分析，對我的交易策略有很大啟發。
4. 陳美麗 - 3.5 - 部分內容還需要深入了解，不過總體不錯。
5. 張偉 - 4 - 寫得很專業，十分值得一讀。

讀者留言

1. 阿明 - 想了解更多關於選擇權的案例分析。
2. 小美 - 資訊內容豐富，希望能有更多實戰經驗分享。
3. 大偉 - 文章真是寫得很棒，對我的幫助很大。
4. 李華 - 好文，讓我更了解選擇權交易。
5. 小李 - 希望能有更多風險管理的詳細說明。

文章分類

["金融市場", "選擇權交易", "風險管理"]